香港上市受追捧的原因
國內(nèi)由上市需求的企業(yè)多數(shù)選擇在境外如香港、新加坡、美國等地方上市，相對(duì)于另外兩個(gè)地方來說，香港上市更受中國企業(yè)的追捧，2021年7月，有19家境內(nèi)或涉及境內(nèi)權(quán)益企業(yè)在香港聯(lián)交所上市，且均在主板上市。相較于另外兩個(gè)上市方案，香港上市有以下的優(yōu)點(diǎn)：
1、全球領(lǐng)先的IPO集資地
香港過去12年當(dāng)中，有7年登上全球IPO集資榜首。
2、連接中國、連接世界
滬港通和深港通，連接著香港、上海和深圳的2,000多只股票。
3、擁抱科技公司
香港聯(lián)交所目前有128家新經(jīng)濟(jì)公司，募集5537億元，占整個(gè)市場57%。
4、亞洲第一大生物科技集資中心
18A章生物科技公司上市數(shù)量：47家，醫(yī)療健康行業(yè)市值35,360億元。
香港上市的條件
香港證券市場包括主板與創(chuàng)業(yè)板。主板接納的是那些符合一定盈利與財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)且具備一定規(guī)模的公司；創(chuàng)業(yè)板則是為有增長潛力的公司提供融資與交易平臺(tái)，對(duì)過往業(yè)績記錄沒有要求。
兩個(gè)板塊上市要求如下：
1、主板上市條件（滿足一項(xiàng)條件即可）
（1）盈利測試
上市時(shí)市值大于5億港元；最近一年凈利潤大于2000萬港元；過往3年凈利潤總額大于5000萬港元；最近公眾持股價(jià)值大于1.25億港元。
（2）市值/收益測試/現(xiàn)金流量測試
上市時(shí)市值大于20億港元；最近一年收入大于5億港元；過往3年來自經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流之和大于1億港元。
（3）市值/收益測試
上市時(shí)市值大于40億港元；最近一年收入大于5億港元。
2、創(chuàng)業(yè)板上市條件（需同時(shí)滿足以下條件）
上市時(shí)市值大于1.5億港元；上市時(shí)最低公眾持股價(jià)值為4500萬港元；公開發(fā)售部分不少于總發(fā)行量的10%；前兩年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為正值，且總額大于3000萬港元；前兩年管理層穩(wěn)定；控股股東的上市后禁售期為兩年。
香港上市的主要方式
內(nèi)地企業(yè)在香港上市的方式主要有三種，發(fā)行H股上市、發(fā)行紅籌股上市和買殼上市。2021年7月，19家在香港上市的企業(yè)主要選擇紅籌上市的方式上市。
1、發(fā)行H股上市
中國注冊的企業(yè)，可通過資產(chǎn)重組，經(jīng)所屬主管部門、國有資產(chǎn)管理部門(只適用于國有企業(yè))及中國證監(jiān)會(huì)審批，組建在中國注冊的股份有限公司，申請發(fā)行H股在香港上市。
2、發(fā)行紅籌股上市
紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司(包括香港、百慕達(dá)或開曼群島)，作為上市個(gè)體，申請發(fā)行紅籌股上市。紅籌上市的優(yōu)點(diǎn)主要是紅籌公司在海外注冊，控股股東的股權(quán)在上市后6個(gè)月已可流通；上市后的融資如配股、供股等股票市場運(yùn)作繭自縛靈活性最高。
3、買殼上市
買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權(quán)，然后將資產(chǎn)注入，達(dá)到“反向收購、借殼上市”的目的。香港聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)都會(huì)對(duì)買殼上市有幾個(gè)主要限制：
（1）全面收購：收購者如購入上市公司超過30%的股份，須向其余股東提出全面收購。
（2）重新上市申請：買殼后的資產(chǎn)收購行為，有可能被聯(lián)交所視作新上市申請。
（3）公司持股量：香港上市公司須維護(hù)足夠的公眾持股量，否則可能被停牌。
買殼上市初期未必能達(dá)至集資的目的，但可利用收購后的上市公司進(jìn)行配股、供股集資;根據(jù)《紅籌指引》規(guī)定，凡是中資控股公司在海外買殼，都受嚴(yán)格限制。買殼上市在已有收購對(duì)象的情況下，籌備時(shí)間較短，工作較精簡。然而，需更多時(shí)間及規(guī)劃去回避各監(jiān)管的條例。
總的來說，香港上市成本相對(duì)美國上市來說低很多，監(jiān)管方面由比國內(nèi)的寬松，所以綜合衡量之下還是香港更合適，也因此越來越多企業(yè)選擇香港上市。
